解説｜エヌビディア躍進の陰で深まる経済停滞感

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今週の市場は一言で表現するなら「激動」でした。米半導体大手エヌビディアが発表した第1四半期決算では売上高が予想を上回り、AI半導体への旺盛な需要を改めて示しました。しかし、同時に第2四半期の見通しでは対中輸出規制の影響で80億ドルの減収を予想するなど、地政学リスクの影響も鮮明となっています。

この好決算を受けて一時は市場が沸き立ったものの、すぐにトランプ政権の関税措置を巡る動きが市場を翻弄することになります。米国際貿易裁判所が包括的な関税措置を違法として差し止め命令を出すと、投資家はリスク選好姿勢を強めました。しかし、政権側が即座に控訴し、さらに連邦巡回区控訴裁判所がこの差し止めを一時停止するという展開に、市場の不透明感は一層高まっています。（ブルームバーグ）

こうした政治的混乱の中で、日本市場も大きく揺れ動きました。エヌビディア効果で上昇していた株価も、関税政策の不透明感から一転して大幅な下落となり、投資家のリスク回避姿勢が鮮明となっています。（時事通信）一方で、日米双方の経済指標からは、それぞれの経済の基調に関する重要なシグナルが発せられており、今後の金融政策の方向性を占う上で注目すべき材料が揃っています。

AI革命の旗手であるエヌビディアの躍進と政治リスクの暗雲、そして経済指標が示す実体経済の現在地。これらの要素が複雑に絡み合う中で、投資家はどのような判断を下すべきなのでしょうか。

＜本日のトピック＞
・AI革命の旗手エヌビディアと揺れ動くテック株市場
・関税外交の迷走が市場を翻弄
・3年ぶりマイナス成長、米国のジレンマ
・インフレ継続と成長持続に挑戦する日本

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